9月沪铝月线四连涨 短期供强需弱或压制铝价及现货升水【SMM月度分析】
来源:SMM 作者:投资咨询总部 发布时间:2023-10-16 01:28:15 点击数:1096

 SMM10月13日讯:9月以来沪铝主连整体呈上行走势,并于22日刷2022年6月22日以来新高至19675元/吨,月度涨幅为2.69%,月线四连涨;进入10月出现回落。 伦铝走势较沪铝强,9月涨幅为6.77%。步入10月,自2日刷2023年5月2日以来新高至2367.00美元/吨后跳水式走弱。 沪、伦铝走势变化: 》查看期货实时走势 宏观面 国内:9月国家统计局公布的制造业PMI数据公布值50.2%,高于前值49.7%、预期50%,重返扩张区间,进一步印证了消费转好,后续政策驱动有望推动经济进一步复苏。9月综合PMI产出指数为52.0%,环比升0.7个百分点,表明我国企业生产经营活动总体回升向好。》点击查看详情 国内经济进入四季度冲刺阶段,年底或有更多提振政策推出,经济复苏预期走强。 海外:9月美元指数震荡上行,月度涨幅为2.46%。10月2日刷2022年11月22日以来新高至107.35后持续走弱,12日美国9月未季调CPI年率公布值3.7%高于预期值3.6%提振了美元涨0.79%,13日有所回落。美联储官员最近就债券市场的期限溢价和美元疲软发表的评论,为希望挽回近期跌势的股市参与者提供了更为鸽派的前景。 美元指数走势变化: 目前美国通胀居高不下,令美联储的高利率政策难以快速下调,但无疑也给国内的经济带来较大的冲击,美国货币政策陷入进退两难的境地。 根据美国独立企业联合会(NFIB)的数据,9月小企业乐观指数下降0.5百分点,达到90.8,这是该指数连续第21个月低于49年以来的平均值98。23%的企业主表示,通货膨胀是他们面临的最严重的问题。NFIB首席经济学家比尔·邓克尔伯格表示,企业主对商业环境仍持悲观态度,这导致他们对经济的乐观程度较低。小企业的销售增长已经放缓,利润受到挤压,企业除了提高售价以缓解财务压力之外别无选择。 根据金融分析公司标普全球公布的数据,美国大企业破产数量创下2020年以来最高纪录,今年美国共459家公司申请破产,其中资产额超过10亿美元的大企业有16家。报道称,经济学家警告,巨型企业破产增加可能会对经济造成毁灭性后果。企业破产增加,加上股市疲软、信用卡拖欠激增,这些都会增加经济衰退隐忧。美国企业过去几年一直靠超低利率经营,但如今贷款到期,利率持续走高,企业面临着巨大压力。 美国媒体认为,物价居高不下,预示着美国国内通胀将维持在高位。有业内人士预测,未来6个月美国核心消费者价格指数年化增长率将维持在高位。另一方面,媒体还指出,美国居高不下的财政赤字同样影响通胀水平,而激烈的党争导致美国政府无法采取措施削减财政赤字。 现货价格 9月SMMA00铝现货均价呈上扬走势,月度涨幅为3.6%。进入10月持续下滑,截至12日较9月均价已跌3%,连续四日飘绿。 据SMM调研显示,9月末临近双节,现货市场货源已恢复相对宽松状态,需求端未现亮眼表现,节前备库不及预期,升水承压,截至月末升水收窄至200元吨以下。 10月双节假期后,铝锭社库出现超预期累库,加上进口货源不断补充,现货市场流通整体呈现宽松状态,预计短期内升水承压回落。 SMMA00铝现货均价走势: 》查看SMM铝现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面现况 供应端:9月国内电解铝供应端增幅放缓,仅部分产能转移项目的投产带动运行产能上涨至4294万吨附近,但目前的供应端较往年同期处于历史高位,9月国内产量同比增5.5%左右。 近期市场传言云南地区四季度或再度出现减产,截止目前据SMM调研显示,企业多以正常生产为主,未来生产变动情况仍需根据未来电力供应情况调整,暂无明确的减停产文件及事情发生。10月国内电解铝运行产能或持稳为主,内蒙古某铝厂剩余20万吨产能或于月底投产,但对当月产量贡献较少。 国内电解铝月度产量变化走势: 进口方面,自8月下旬以来,国内铝锭进口窗口持续打开,海外铝锭流入量增加明显,海关数据显示,8月国内原铝净进口量超12万吨,SMM预计9月净进口量或达15万吨,目前华东等地区出现多个国家铝锭品牌的现货,且部分贸易商进口货源出货较国内便宜,一定程度上冲击国内铝锭市场。 电解铝进口盈亏变化走势: 库存:节后国内铝社库阶段性累库,据SMM数据显示,节后10月7日铝锭库存较节前9月28日增8.6万吨,库存增幅明显超往年同期,其中无锡地区铝锭增量居前,主因前期华南等地转移货源及常规发货的集中到货。另外,铝棒库存较节前增加3.4万吨,其中佛山地区铝棒到货增加量明显。 铝锭及铝棒总库存较节前增12万吨,超往年同期水平。铝社库的增加,或缓解节后现货流通不足的情况。 国内分地区电解铝库存变化走势: 》点击查看SMM铝产业链数据库 需求端:9月国内铝下游加工持稳向好,主要系铝板带、铝箔、原生铝合金等板块下游出现回暖趋势,大型铝板带企业订单量普遍已有一个月左右或更多,部分建筑型材龙头企业9、10月订单量增加。受订单与双节假期前备库影响,9月原材料库存呈现增加的态势。建筑铝型材版块受房地产为主的终端需求偏弱影响,整体为淡季氛围。 SMM展望 基本面,供应端国内电解铝运行产能逼近峰值,海内外供应增量明显,叠加假期的影响,国内现货库存增量明显,给予铝价一定压力。需求端10月下游消费中型材板块呈现开工走弱态势。 短期的累库或压制沪铝及现货升水,但中长期来看供应端增幅大幅收窄的情况下,铝市供需仍呈现紧平衡状态,给予沪铝支撑。 关注西南地区电解铝供应及下游消费情况,以及宏观消息面对铝价的影响。
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