中财讯  2023年1月5日下午13:30，《2023年中财期货投资大会》通过线上直播的方式成功举办。本次活动邀请了行业专家、国内重点企业负责人做专题报告，大家就2023年国内外宏观经济大势，大类资产运行影响因素，为产业经济运行预测、结构调整、高质量发展提供具有可参考性的思路和建议，共计460余人参会，取得了良好效果。

大会邀请了中财期货公司副总经理陶玮玮、中财期货投资咨询总部化工研究总监冯献中、上海中泰多经国际贸易有限责任公司化工事业部总经理助理马丽萍、中财期货投资咨询总部总经理邹明东、南钢金贸钢宝首席期现分析师蔡拥政，分别从《2023年宏观经济与大类资产展望-否极泰来VS灰犀牛隐忧》、《2023年能化板块投资机会展望》、《能源危机背景下成本高企与需求下行的博弈-2023年PVC分析》、《2022年黑色板块投资机会展望》和《2023年铁矿石市场展望和期现策略》为主题为与会嘉宾进行分享和解读。

中财期货业副总裁沈军对本次大会致欢迎辞。

关于2023年宏观经济和大类资产，陶玮玮老师认为，指出宏观驱动方面，2023年常态下，中美宏观周期或先背离再趋同，中国弱复苏为主，美国先软着陆后企稳。市场风险偏好或反复经历“预期修复-读数激励-事实检验”的过程，短周期转向预期的确定性，受到中周期灰犀牛风险的牵制。2023 年，若中国地产和美国经济如期实现软着陆，股指运行中枢或上移；受外需下行和供应矛盾边际缓解影响，商品综合指数或先降后平中枢下移，结构上内需为主或供应矛盾突出的品类偏强。

冯献中老师认为2023年化工品供应端延续扩张态势，行业竞争加剧，产能工艺、一体化程度将进一步优化提升，成本线也将伴随下探，尤以聚丙烯、苯乙烯等为代表。而乙二醇、PVC在产能增长的同时，产业库存仍处于高位，压力更甚。需求端，受疫情政策调整，全年传统消费有望改善，但空间上较为谨慎，其中上半年仍然面临一定压力。

马丽萍老师对2023年PVC的走势做了深度分析，她认为今年PVC会在能源危机背景下，成本高企与通胀到顶后需求下行的博弈下运行。从宏观层面判断俄乌战争影响的能源价格，能源危机导致原油为导向的成本高企，美联储加息带来经济收缩，需求下行将成定局。从pvc供需层面分析，认为2023年pvc供大于求格局延续，国内产能持续增加，供应竞争加剧，边际产能面临淘汰，国外产能恢复，乙烯供大于求，成本下行，加之美国房地产下行带动需求下行，出口量或将增加，国内进出口常态，进出口利润交替或成常态，国内地产下行背景下，消费下行，但下降幅度不及2022年。最后对PVC的价格估值做了预判，电石供应增量有限需求提升明显，扭亏为盈，供应偏紧，PVC供应端利润压缩，产能出清成为底部的边际，氯碱平衡影响下，烧碱景气PVC成副产品价格边际下行。

邹明东老师认为后市长周期看空，中周期震荡，短周期偏多。外围美联储加息缩表周期，海外经济下行压力大；M1、M2剪刀差扩大，CPI、PPI剪刀差缩小；社融下滑，就业、投资、消费形势严峻；疫情政策调整，短期预期修复；国内稳字当头，金融支持地产。供给方面，原料恢复，成材低位；需求方面：弱现实，强预期；利润方面：矿利润＞钢厂＞焦炭＞电炉；基差方面：焦煤＞焦炭＞矿石＞螺纹＞热卷。长周期拐点已出中周期震荡为主，短周期逢低做多。

关于2023年黑色商品中的铁矿石展望，蔡拥政老师认为疫情政策放开，国内经济复苏，海外经济下行背景下，铁矿石价格将跟随需求阶段性反弹;矿价反弹，海外主流矿山发运相对平稳，非主流矿石供应有增长，国产矿有增量，供应仍较为宽松; 半年钢厂利润将逐步改善，对铁矿石需求仍集中在中低品矿，出口偏弱压制钢厂利润扩张，他认为2023年铁矿石价格运行区间90-140美元，建议钢厂在90-100美元区间保持正常合理库存； 90-100美元区间考虑冬储及期货盘面建库，对于矿贸商:他提出综合铁矿石价格及基差状况，高价区域减库存，低价区域增库，进行年度轮库等操作策略。

本次线上活动于当日17：15圆满结束。