8月铝冶炼产业景气指数为46.5 景气指数在正常区间内下降
来源:中国有色金属工业网 作者:中财期货研究员采集 发布时间:2022-09-28 08:17:13 点击数:711

 

 

中国铝冶炼产业月度景气指数报告

2022年8月

8月份,中国铝冶炼产业景气指数为46.5,较上月下降4.1个点,处于“正常”区间中部;先行合成指数为60.1,较上月下降4.1个点。近13个月中国铝冶炼产业景气指数见表1。

表1 近13个月中国铝冶炼产业景气指数

景气指数在正常区间内下降

8月份,中国铝冶炼产业景气指数下降4.1个点至46.5,处于“正常”区间中部。中国铝冶炼产业月度景气指数走势见图1。

图1 中国铝冶炼产业景气指数趋势图

中国铝冶炼产业景气信号灯见表2,8月份,在构成产业景气指数的10个指标中,LME铝结算价、M2、电解铝产量、氧化铝产量、主营业务收入、铝材出口总量和利润总额7项指标均处于“正常”区间;铝冶炼投资总额、商品房销售面积、发电量3项指标均处于“偏冷”区间。

 表2 中国铝冶炼产业景气信号灯

先行合成指数下降

8月份,先行合成指数为60.1,较上月下降4.1个点,中国铝冶炼产业合成指数曲线见图2,构成先行合成指数的5项指标中,经季节调整后,较上月有4项指标下降,其中,LME铝结算价下降9.1%、铝冶炼投资总额下降3.8%、商品房销售面积下降5.7%、发电量下降0.1%。

图2 中国铝冶炼产业合成指数曲线

行业运行特点及形势分析

8月份,铝冶炼行业景气度总体处于正常区间中部,运行特点具体表现为:

一是铝价呈现冲高回落格局。

8月中上旬铝价呈现上涨态势,一方面,美联储加息预期降温,市场恐慌情绪得到缓解;另一方面,国内南方部分地区限电限产,供应端扰动加大,铝价整体重心上行。但是进入下旬,8月26日,美联储主席鲍威尔在参加公开活动时表示,美联储将会继续加息,并在一段时间内维持较高利率,使得大宗商品集体跳水,铝价也因此出现回落。8月份,沪铝主力合约价格在17500元/吨~19300元/吨之间,均价为18500元/吨,环比上涨490元/吨,涨幅2.7%,同比下降4240元/吨,降幅18.6%。沪铝主力合约价格走势情况见图3。

图3  沪铝主力合约价格走势情况

二是生产总体保持平稳。

7月份,四川地区持续受高温干旱等天气情况影响,电力吃紧,为确保民生用电,陆续对四川电网工业电力用户实施生产全停,让电于民,四川省内电解铝企业开始压负荷生产,受影响产能约16.3万吨,占四川省内总产能的16%。7月份,全国电解铝产量为342.6万吨,同比下降2.1%,日均产量11.1万吨,环比下降0.3万吨,同比下降0.2万吨;氧化铝产量为708.2万吨,同比增长16.9%,日均产量22.9万吨,环比下降1.5万吨,同比增长3.3万吨。铝冶炼产品月度日均产量见图4。

图4 铝冶炼产品月度日均产量

三是国内铝表观消费不及预期。

进入8月份,随着消费淡季的持续以及外部环境的恶化,加之南方部分地区限电,需求方面表现始终不佳,限电也对加工企业造成了一定的影响,导致部分加工企业开工率下降,订单情况较为疲软,还需更多时间和措施刺激消费端的复苏。从铝消费的主要领域看,房地产方面,7月份,全国房地产开发投资11148.2亿元,同比下降12.3%,房地产开发企业房屋施工面积10382.2万平方米,同比下降79.5%,房屋新开工面积9637.3万平方米,同比下降45.4%,房屋竣工面积下降3391.8万平方米,同比下降33.6%;汽车方面,8月份,汽车产销分别完成239.5万辆和238.3万辆,环比分别下降2.4%和1.5%,同比分别增长38.3%和32.1%;7月份,全国铝材产量533.5万吨,同比下降2.0%;7月份,铝合金产量112.3万吨,同比增长22.7%。

四是铝土矿进口和铝材出口同比增长。

由于国内铝土矿禀赋不佳,铝资源维持净进口。铝土矿方面,7月份,我国进口铝矿砂及其精矿1059万吨,环比增长12.5%,同比增长14.4%。其中,自几内亚进口594万吨,环比增加3.3%,同比增长35.7%;自澳大利亚进口315万吨,环比增加29.1%,同比减少3.2%;自印度尼西亚进口145万吨,环比增加38.8%,同比减少10.8%。铝材方面,继续保持以国内循环为主、国际国内互促双循环的发展格局。7月份,我国未锻轧铝及铝材出口仍维持高位,出口铝材61.6万吨,创下单月出口量新高,环比增长6%,同比增长34.8%;其中,铝板带出口36.4万吨,环比增长6.7%,同比增长38.6%;铝箔出口14.3万吨,环比增长0.6%,同比增长47.7%。

综上所述,在国民经济继续延续稳定恢复发展态势前提下,我们预计未来一段时期我国铝冶炼行业将会继续在“正常”区间运行,景气指数可能会有回落。

附注:
1.铝冶炼产业景气先行合成指数(简称:先行指数)用于判断铝冶炼产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下5项指标构成:LME铝结算价、M2、铝冶炼项目固定资产投资总额、商品房销售面积、发电量。
2.铝冶炼产业一致合成指标(简称:一致指数)反映当前铝冶炼产业经济的运行状况。该指数由以下5项指标构成:电解铝产量、氧化铝产量、铝冶炼企业营业收入、铝冶炼企业利润总额、铝材出口总量。
3.铝冶炼产业滞后合成指标(简称:滞后指数)与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势,起到事后验证的作用。该指数由以下3项指标构成:铝冶炼企业流动资本余额、铝冶炼企业应收账款余额、铝冶炼企业产成品资金余额。
4.综合景气指数反映当前铝冶炼产业发展景气程度。景气灯号图把铝冶炼产业经济运行状态分为5个级别,“红灯”表示经济过热,“黄灯”表示经济偏热,“绿灯”表示经济运行正常,“浅兰灯”表示经济偏冷,“兰灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重,将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。
综合景气指数由10项指标构成,即先行指数和一致指数的构成指标。
5.编制指数所用各项指标均经过季节调整,已剔除季节因素。
6.每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后,以往月度景气指数会或多或少地发生变化,这是模型自动修正的结果。
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