预计2019年中国氧化铝过剩格局难转
来源:SMM 作者:裴少华 采编 发布时间:2019-04-15 08:54:15 点击数:2760
在2018年间,受风险性事件驱动,氧化铝价格波动剧烈,2018年末国内氧化铝价格之所以背离海外价格,价格反弹是由于矿石供应、取暖季环保和氧化铝厂的检修所致。进入2019年后,国内外价格走势背离究其原因为国内供应持续过剩而海外海德鲁复产预期延后、EGA出料时间延后以及海外开启二季度采购的影响。 》点击查看SMM独家历史价格数据 2018年中国成为氧化铝净出口国 2018年中国首次成为氧化铝净出口国,在海外风险事件驱动下,中国2018年1-12月累计出口氧化铝146.22万吨,进口54.48万吨,全年净出口91.74万吨。2019年2月中国氧化铝出口3443吨, 同比下滑10.5%,环比减少13.9万吨。2月进口氧化铝进口5万吨,同比下滑47.2%。2月净进口4.7万吨,近9个月以来氧化铝净进口量首次转正,据SMM了解3月虽有新增出口订单,但为独立事件,当前氧化铝出口仍然存在20-30美元/吨的价差。 2018年中国氧化铝产量分地区对比 2018年山西地区氧化铝产量同比增长7.99%,内蒙古地区氧化铝产量同比下滑7.67%,2018年山东魏桥仍然是中国氧化铝产量最大的集团。具体如图所示: 2018年山西省仍然是氧化铝净输出量最多的省份,达到了1873.8万吨;其次是山东省,净输出642.5万吨。 2018年新疆仍然是氧化铝净输入最多的省份,氧化铝需求量达1255.8万吨。 当前全球氧化铝定价决定要素 海外氧化铝价格基本由供需海外平衡定价,但存在一定程度的背离,受预期及国内市场扰动。而在2016年之前氧化铝价格多为比例定价,和铝价相关度较高。2016年及之后现货定价占比逐步提升,国内氧化铝定价逐步由供需决定,尤其当铝价和氧化铝价格背离时表现明显,比如2019年的3月份。 矿石紧张和持续亏损下 氧化铝企业开始减产 在2018年部分企业因为矿石和亏损问题以及取暖季限产等问题,进行了减产,中国氧化铝减停企业列表如下: 》查看SMM独家调研数据包 2019年氧化铝市场展望 据SMM调研,2019年国内氧化铝预计新增产能390万吨。2018-2021年海外新建和复产氧化铝项目合计1120万吨,其中2019年预计585万吨。同时,预计2019年电解铝全年新增产能319万吨,但集中在第四季度。 》查看SMM独家调研数据包 2019年中国氧化铝出口窗口将再度打开空间 在EGA出料和海德鲁复产前,出口窗口理论上可再度打开。 截至2019年3月28日,距离出口窗口的打开紧剩下2美金价差,据SMM了解,山东、广西均有新签出口订单 预计3月氧化铝出口4.5万吨,净进口1万吨左右,广西正在集港,货物预计4月逐步离港。 国内矿石价格仍有小幅下跌空间 氧化铝厂减产叠加进口矿石增加国产矿有所松动。 在2017年之前铝土矿价格相对稳定,波动率低,但从2017年开始,北方地区铝土矿价格开始上扬,因环保及相关政策所致。 从1月开始,环保及相关行动有宽松迹象,同时氧化铝利润被不断压缩,氧化铝厂开始联合压价,铝土矿价格开始松动。 截至3月河南地区铝硅比5.0不含税最低价格至380元/吨,主流在420-440元/吨,且仍有进一步下跌空间。山西由于矿石资源匮乏程度较高,铝硅比5.0的矿石不含税价格仍然坚挺在490元/吨附近。 随着国内矿石资源的匮乏内陆氧化铝厂通过技改实现使用进口矿 2018年中国进口铝土矿8746.3万吨(基于10位海关编码),同比增长27.2%,2019年1-2月中国累计进口176.9万吨铝土矿,同比增长34.7%。 2018年中国前十大进口铝土矿企业排名中魏桥仍然是第一。 当前中国使用进口矿的企业有中铝中州、三门峡开曼、洛阳万基、国电投山西、晋中希望、山西兴安化工等。 2019年中国氧化铝供应过剩格局难扭转 SMM预计2019年手续齐全合规的氧化铝产能将达8420万吨,冶金级氧化铝产量7330万吨,同比增长4.1%。 预计2019年冶金级氧化铝消费量7217.6万吨,净进口50万吨,全年或将过剩162.4万吨。 2019年主流运行价格区间将在2600元/吨-2850元/吨之间,全年均价将在2730元/吨附近。
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